Burbujas históricas

La burbujas, estos fenomenos de masas centenarios, que siguen aun vigentes en nuestros tiempos.

a)Newton se arruinó invirtiendo en la compañia de los mares del sur...de aquí viene el significado de burbuja en bolsa

En la Inglaterra del siglo XVIII se vivió también una situación similar a la actual. El Nuevo Mundo era entonces quien generaba las expectativas de grandes negocios que se plasmaron para Inglaterra en el monopolio conseguido por la Compañía de los Mares del Sur en 1711 para el comercio con Sudamérica. El éxito de la Compañía fue similar al tenido entre nosotros recientemente por Terra y en otras latitudes por Yahoo. El valor de sus acciones se multiplicó con gran facilidad y el público demostró su avidez por demandar títulos

b)La especulación de los tulipanes

Los precios de las especies raras de tulipanes eran tan altos que superaban a los de cualquier otro bien de consumo en la época. La especulación con los bulbos era tan considerable que se trataba de una especie de juego nacional. Muchísimos extranjeros llevaron sus capitales a esta gran pirámide monetaria. De este modo quien entraba en el juego de los tulipanes, al poco tiempo se hacía inmensamente rico mientras el precio de los tulipanes crecía y crecía y entraba en el mercado más y más dinero.

     

Sin embargo, conforme crecía el precio de los tulipanes, empezaba a desarrollarse una tendencia contraria. Poco a poco nadie ponía ya tulipanes en los jardines, porque era mucho más rentable venderlos para comprar nuevamente tulipanes. Y algunos empezaron a darse cuenta de que la locura no podía durar eternamente. Cuando esto ocurrió, los precios se desplomaron en muy poco tiempo, y jamás volvieron a subir. Entonces miles de personas se habían arruinado. Lo habían vendido todo para comprar bulbos de flores

    

c) Como saber si te encuentras delante (dentro) de una burbuja

-Una primera forma de medir el tamaño de una burbuja es a través de la relación entre el nivel de precios de las acciones y el de los beneficios esperados de las sociedades que cotizan en bolsa, el famoso PER (price earnings ratio). Para eso tenemos que saber cual ha sido la media historica del PER en el sector donde hemos realizado la onversion. (Pej media historica valores tecnológicos EEUU PER=14)

     

- Una segunda forma de medir el tamaño potencial de la burbuja es a través de la prima de riesgo de las acciones sobre los bonos. Tradicionalmente, los inversores han exigido una rentabilidad extra a las acciones para compensarse de su mayor volatilidad respecto de los bonos. Esta prima de riesgo ha sido, a lo largo de la historia, muy elevada (un 6%) a pesar de que las acciones,durante el último siglo, han dado siempre una mayor rentabilidad media que los bonos, lo que se ha considerado como una de las grandes paradojas del mundo financiero.

    La forma de calcular la prima de riesgo de las acciones es restar el rendimiento real del bono del Tesoro de EEUU de la rentabilidad del índice S&P 500. Dicha prima ha caído en Estados Unidos desde un 6% en 1990 a menos de un 1% en 1999, lo que no ocurría desde hacía muchas décadas, y lo mismo ha ocurrido en Europa, mientras que en Japón ha aumentado.

     

-Otra forma de analizar el tamaño de la burbuja es comparar el rendimiento histórico de las acciones con su rend imiento esperado, en las próximas décadas, de acuerdo con las cotizaciones actuales.

Es lógico invertir en burbujas? Parece lógico, en principio, que todos los inversores quieran hacer lo mismo, porque se benefician de ello. Ahora bien, este comportamiento "de rebaño" de los inversores hace que los precios de las acciones tecnológicas se disparen y que la burbuja crezca cada vez más. El riesgo parece pequeño en el corto plazo.

   

http://libanesweb.com/newton.htm

http://www.inbolsa.org/   (ir a historias)

http://www.res.gestae.com/Galeria/curiosidades/nnbs02.htm

http://www.elistas.net/lista/sadycd/archivo/msg/55/

d) Otras burbujas

Historia de Nerón (EEUU)

http://www.elistas.net/lista/sadycd/archivo/msg/309/

Reflexiones sobre el individuo y la masa

Como individuo, podemos optar a seguir sistemas de trading, a análisis técnico, a las enseñanzas de nuestra propia experiencia, pero nunca al sentido común como dice Victorino. En sentido común nos llevaría a adoptar criterios coherentes y equilibrados del tipo de... "si Cofir entra en el Ibex, entonces subirá", o del tipo..."si bajan los tipos de interés, la Bolsa subirá, pues el dinero buscará tratamientos más atractivos de rentabilidad". El sentido común en Bolsa está muy cercano a la intuición y a la corazonada y ésto, es el camino directo a la ruína.

La única manera de actuar de forma ganadora en Bolsa es abstraernos del entorno, de la propaganda económica, de la dirección que sigue la masa y actuar sólo en base a nuestro conocimiento y experiencia, siempre que ésta esté basada en sólidos cimientos de aprendizaje. En este sentido, si a esto le llamamos sentido común, entonces tenemos posibilidades de salir al ring, dejarnos golpear levemente, pero aunque siempre más que probables perdedores, nos podremos llevar una cada vez mejor "bolsa" económica, asignada como púgil por cada combate celebrado.

La masa, por el contrario, actúa guiada y manipulada. Media docena de cabestros van delante de ella marcándoles el camino. Es posible pero improbable que la masa, una vez emprendida la carrera, se desvíe de la senda iniciada, la masa quiere que se lo den todo hecho, le gusta ser dirigida y sólo unos pocos saben discernir en cada momento, si deben seguir tras ella o salirse en el momento oportuno. La masa no es inteligente, es de una torpeza y simpleza absoluta, aunque con la experiencia y el paso del tiempo, asimila los hechos de forma biológica y si una vez se la engaña, va a ser difícil hacerlo de nuevo. Por ello, el grupo dominante tiene perfectamente definido hasta que punto puede beneficiarse de ella, sabe que debe marcar unas pautas concretas que inviten a estimular la componente ludópata del ser humano y a la vez los bajos instintos de los INTELISTOS en base a hacerles creer en la existencia de resquicios ganadores que aunque los hay, estos se neutralizan con eficacia con la herramienta universal de neutralización que es la manipulación a través de la propaganda económica.

El perdedor nato es el que está entre ambos, no quiere ser masa, pero no tiene categoría para ser individuo e intenta establecer criterios sin una base firme. Se mueve en direcciones caóticas dentro de la masa, en ocasiones a contracorriente, a codazos, y eso no es fácil sino casi imposible de lograr.

El ganador, dentro de ser siempre un perdedor, ha encontrado su sistema y es fiel a él. Puede que dicho sistema sea simple, incluso banal. Medias móviles más algo más, o como dice Victorino, comprando el ternero a un precio estimado bueno y vendiéndolo los días siguientes a un precio mejor, y si nota cierta ausencia de demanda de terneros en cuatro días, se deshace de él sin contemplaciones. Me parece razonable y simple. Pero hay que ser fiel. No te engañes nunca ni defraudes a tu propio método. No te convenzas a ti mismo jamás que el ternero que has comprado por 100.000 vale 200.000 y no estás dispuesto a venderlo por una peseta menos. No te enamores de tu ternero, porque puede que mañana debas venderlo por 80.000 y estarás haciendo lo correcto, máxime si eres un profesional y tienes todo tu patrimonio puesto en esta operativa.

Psicologia de masas. Va bien tener unas nociones para invertir

La verdad es que las decisiones de los seres humanos rara vez se toman sobre la base de un razonamiento lógico. Antes al contrario, suelen surgir como consecuencia de cambios más o menos irracionales, de lo que los psicólogos han dado en llamar "actitudes". Y estas actitudes irracionales, combinadas con enormes bucles de retroalimentación de información, son las que hacen que nuestro monstruo sea tan monstruoso.

Muchas encuestas han demostrado que las personas adoptan actitudes frente a casi todas las cosas, con independencia de si realmente están familiarizados con el asunto. Así pues, podemos suponer que las actitudes son responsables de unas funciones vitales de la mente humana

Podemos clasificar esas actitudes en 4 grandes grupos. Actitudes destinadas a calmar a la persona y bajar el estrés ante sus inversiones .Psicología del mercado bursátil (Lars Tvede):

a-Actitudes de adaptación:

En realidad se trata de la identificación con otras personas. Identificación inconsciente que nos lleva a tomar actitudes de otras personas. Lars Tvede dice que nos adapatamos a otras personas.

Inconscientemente, nos dejamos influir por nuestro entorno en la vida i en la bolsa también. El analista, nuestro banquero o simplemente un amigo nos dice que un valor va a subir, que compremos. Asumimos su misma opinión no por razonamiento lógico, sino porque inconscientemente nos adaptamos. Si el mercado experimenta una tendencia masiva, todo el mundo se deja influir por las cotizaciones ascendentes y por las reacciones de los demás y asume actitudes concordantes.

El jugador no tiene motivaciones profundas sino que desea, como ha quedado ya patente, sacar beneficio rápidamente, de hoy a mañana, máximo en unos días o unas semanas. Piensa y actúa a corto plazo. Pone en práctica sugerencias que se rumorean a su alrededor, se contenta con pequeñas ganancias, prescinde de      cotizaciones que podrían estar eventualmente en alza y actúa como un jugador en la sala de ruletas, que corre de una mesa a otra para ganar un par de monedas mientras hace sus apuestas a rojo o negro. No actúa de una manera intelectual sino emocional.

   

Los jugadores nadan con la masa. No pueden distanciarse de la tendencia predominante puesto que son por sí mismo una molécula de la masa. Forman la masa cuyas reacciones psicológicas son algo totalmente diferente a las reflexiones que se hacen los especuladores.

Frecuentemente llegaremos incluso a cometer el denominado "error de contraste" de considerar que el punto de vista que se aparta del nuestro, está mucho más desviado de lo que en realidad lo está, por lo que nos resulta mucho más fácil tildar de cabezota a su instigador.

Pero el problema con estos modelos es que el hombre no sólo se deja atrapar por varias clases de locura colectiva en general, sino que también se ve arrastrado a veces por grotescas calamidades de la bolsa de valores.

Babson fue el unico analista que anticipó el derrumbe de la bolsa en 1929. Empezó a recomendar la alida de los mercados 2 años antes (en bolsa es menos difícil prever lo que va a pasar que cuando va a pasar) Rezibió innumerables críticas pero se mantubo firme

Diría que es más fácil ser esclavo que amo, la responsabilidad asi es del otro, de ese otro que goza de nuestro afecto o de cierto prestigio por su posición.

  

b-Actitudes de autorrealización:

    

"Hacemos algo porque nos hace sentir que somos algo" Aunque la autorrealización como tal es individual, la elección de forma de vida depende de oleadas colectivas de moda y, por lo tanto, de actitudes de adaptación....se trata de la pertenencia a un grupo, esto nos da identidad. Es por ello que debemos estar atentos a no caer en una busqueda adolescente de la tribu de los bolsistas...por ese camino nos perderíamos... sólo cuando la bolsa sube los bolsistas son apreciados, cuando baja los bolsistas ya son trapicheros.

   

c-Actitudes de conocimiento o de administración del saber

Como el mundo, y el mercado, nos ofrecen más información de la que somos capaces de asimilar, frecuentemente optamos por resumir en una sencilla actitud todo lo que sabemos sobre un determinado asunto. Colocamos nuestros datos en un número manejable de agrupamientos, cada uno de los cuales procesamos como una sencilla actitud: "Las acciones tienen que subir", "La deuda pública tiene que bajar". Es curioso decir "tiene que" cuando después puede hacer todo lo contrario y a posteriori todo ser explicado y entendido.

En realidad se trata de una cierta certeza que se instala en nosostros, lo cual origina que se tienda a despreciar otras actitudes, no calibrando coherentemente la situación. vinculándolas a normas y fuentes generalmente aceptadas. Desde el momento en que se forma una actitud, se olvidará rápidamente el conocimiento que condujo a ella, pero la fortaleza de nuestra actitud se debilitará gradualmente con el paso del tiempo y se tendirá a un cambio

Este momento en el que se duda se denomina “punto de jaleo". El psicólogo puede medir la vida media estadística de la actitud, que la experiencia demuestra que frecuentemente se sitúa en torno a los seis meses pero que, en otras ocasiones y dependiendo de la naturaleza de la actitud, puede ser considerablemente más corta.

Este fenómeno es extremadamente importante, ya que probablemente es la razón de que algunos de los indicadores de tendencia tengan su valor práctico de predicción.

d-Actitudes de defensa del ego:

Cuando surge la equivocación, tendemos a justificarnos para salvar nuestro error...tenemos esa manía los seres humanos. Al no reconocer el error se puede volver a repetir, de ahí es de donde viene el dicho: "el hombre es el único animal que tropieza dos veces con la misma piedra".

Cuando un inversor a corto se convierte en inversor a largo por una equivocación, tiende a justificarse y termina creyendose que, en realidad, ese era el sentido de su inversión. Otro proceso muy común es el de no materializar las pérdidas para no asumir el error y la frustración consiguiente.

Lo curioso de todo esto es que se hace de una manera inconsciente. A poco que nos descuidemos...somos víctimas de nuestro propio inconsciente.... Liquidamos rápidamente nuestras ganancias y dejamos correr las perdidas cuando en realidad lo tendríamos que hacer al revés; esto explica pq losvolúmenes de contratación són más altos en mercados alcistas que bajistas.

El inversor adoptará mecanismos de autodefensa: Utilizará ahora el mecanismo de defensa que se denomina "exposición selectiva" y "percepción selectiva".

La exposición selectiva es un mecanismo de previsión, en cuya virtud nuestro pececillo, por ejemplo, empieza a evitar la lectura de artículos negativos en su periódico y se limita a leer aquellos que apoyan sus operaciones. Pruebas psicológicas indican que es normal la búsqueda intensiva de información que refuerce las propias opiniones: nuestro pequeño inversor visitaría frecuentemente a las personas que sabe que comparten su opinión en busca de que se la refuercen. Busca alivio.

La percepción selectiva es más refinada: si a pesar de todo tiene que afrontar los argumentos que van en contra de su opinión, nuestro pequeño inversor los distorsiona inconscientemente a fin de que erróneamente parezca que apoyan sus compras. Los psicólogos también describen esto como "error de asimilación".

Otra consecuencia de la defensa del ego es uno de los fenómenos psicológicos más importantes del mercado: las racionalizaciones de los errores en las transacciones: las personas tratan de compensar transacciones desacertadas comprando a los precios a los que vendieron equivocadamente, o viceversa, empujadas por el deseo de exonerar las cifras de los errores de la anterior transacción, en lugar de hacer una evaluación de los valores fundamentales y de la dinámica del mercado.

e-Las 4 actitudes expuestas anteriormente se rompen en situaciones de gran estrés como puede ser un derrumbe del mercado:

Su predisposición a cambiar de actitud aumenta espectacularmente. La investigación psicológica ha demostrado que el efecto atenuador y estabilizador de los mecanismos de actitud en la psique humana queda sustancialmente reducido cuando las personas se ven sometidas a estrés. Los cambios de actitud que normalmente precisarían de varias semanas o meses pueden tener lugar en cuestión de horas, minutos o segundos. Esto no es una sorpresa para nadie, porque cualquiera que se enfrente a un grave peligro tiene que improvisar a toda velocidad

Las bajadas de los precios pueden provocar estrés y el estrés provoca cambios de actitud rápidos. Esto da como resultado nuevas órdenes de venta, que a su vez precipitan las bajadas de los precios, el aumento de la presión sanguínea, cambios de actitud y bajadas de precios. Se cierra el círculo total y se desencadena el monstruo

http://www.psicoespacio.com/bolsaidentidad.htm

http://www.elistas.net/lista/sadycd/archivo/msg/46/

La droga de la bolsa

La adicción al juego en Bolsa no es nueva.En Alemania durante la reunificación, la búsqueda del enriquecimiento rápido convirtió la adicción a las inversiones en una autentica epidemia. Sin llegar a una explosión de casos, este fenómeno ha empezado a vivirse en nuestro país , a medida que el mundo financiero ha empezado a entrar en las vidas del español de a pie.

Los medios de comunicación , el teletexto y, sobre todo , Internet han sacado la información bursátil del parque. Invertir ha dejado de ser un campo vedado para iniciados, y una de cada tres familias confía sus ahorros a la Bolsa.

En este ambiente propicio , los psiquiatras empiezan a detectar comportamientos preocupantes en personas que se enganchan a las cotizaciones como una adicción de poder.

Se calcula que en España el 7 % de los inversores son patológicos y ,aproximadamente un 5% , presenta algun trastorno.

Uno de los mayores riesgos de esta dependencia es que puede permanecer encubierta durante mucho mas tiempo.

A diferencia de otras ludopatía como el juego de las tragaperras o la ruleta , la obsesión por el mundo bursátil esta socialmente bien considerada y resulta difícil de identificar .

Las consecuencias , sin embargo, pueden ser nefastas para el afectado y su entorno familiar.

Se recuerdan suicidios de personas que se toparon con la quiebra total ."pero la ruina suele ser mas afectiva que económica" asegura Francisco Perendreu , director del Centro Catalán de Adicciones sociales ."Conozco personas que han perdido todo su patrimonio, pero en la mayoría de los casos lo que se produce es una perdida emocional y afectiva de la familia".

"El adicto dedica todo su ocio al mundo de la bolsa , abandona a sus seres queridos , a sus

amigos , no sale al cine o al teatro porque significaría perder tiempo para hacer una buena operación.

Es tal su obsesión , que cuando se produce la separación matrimonial , ve en el divorcio una

liberación mas que un castigo.Se consideran victimas , piensan que su mujer no entiende que el este peleando y trabajando para mejorar la situacion de la familia" señala Perendreu.

Como en otras adicciones , el primer paso del tratamiento es conseguir que el paciente reconozca su enfermedad . Después , la terapia debe centrase en tres ejes , según el catedrático en Psiquiatría Francisco

Alonso Fernández : farmacológico , para conseguir una normalización neuroquimica ; compresión ,

el adicto social debe sentirse comprendido por el terapeuta, y una nueva reorganización de la vida , en la que el paciente debe abandonar la actividad bursátil.

Para el profesor Alonso Fernández , autor del libro"Las otras drogas (Alimentos, sexo, televisión , juego, compras y trabajo)", debería existir una reglamentación mas estricta , que velara contra la coacción del juego."hay que dar a las personas los instrumentos que soliciten y no ofrecérselos de forma coactiva.

Las tragaperras deberían estar en las salas de juegos y no en los bares , de la misma forma que no debería haber información bursátil en la habitación de un hotel , si no se solicita", afirma.

A su juicio , el juego en la Bolsa debe considerarse una LUDOPATÍA mas , tanto como las tragaperras , porque combina los factores fundamentales de la adicción al juego : el placer del riesgo y la convicción de que se va a dominar el azar y , por lo tanto, se va a ganar dinero.

Sin embargo , Jerónimo Sainz , jefe del servicio de Psiquiatría del Hospital Ramón y Cajal , no cree que la obsesión por la bolsa pueda considerarse una ludopatía ."quizás deba hablarse de uso excesivo , porque la ludopatía se basa principalmente en los juegos de azar , y aunque la bolsa tenga un componente de imprevisibilidad no es azar puro", discrepa Sainz.

En el Ramón y Cajal existe un programa especifico de ludopatía "y tras mas de 2.000 casos ,

nunca he visto un paciente cuyo comportamiento responda al patrón de ludópata obsesionado por la

Bolsa"

El "Gancho" de internet

Ya nadie duda que la red de redes es un fenómeno imparable .Se ha convertido en herramienta

insustituible , pero puede convertirse en un arma de doble filo . Psicólogos y psiquiatras han advertido (también desde estas paginas)que internet puede crear adicción , pero el catedrático Francisco Alonso Fernández , presidente de la asociación Europea de Psiquiatría Social , ha sido el primero en calificar la red como "un autentico enganche de adicciones"."Engancha al propio internet , al consumo,a los juegos de azar , al video juego, a la pornografía ..".

En los adictos al mundo bursátil , internet también ha supuesto una gran ayuda. De hecho , la mayoría de los jugadores no acuden al parque , invierten a través del ordenador " lo que lleva a combinar su obsesión por la bolsa con otras adicciones sociales y químicas , o desordenes alimentarios " asegura Alonso Fernández.

Pero ¿ que tienen en común la bulímica o el comprador compulsivo con el mundo de las cotizaciones? según este especialista , todos son trastornos impulsivos en los que , además , subsiste un problema depresivo de fondo

¿Soy un inversor patológico?

La adicción al juego de la bolsa es una enfermedad invisible que puede pasar inadvertida durante mucho tiempo. Respetado por nuestra sociedad , la obsesión por las inversiones llega a permanecer oculta sin que los propios familiares se percaten de que el aficionado por el mundo bursátil se esta convirtiendo en un inversor patológico.

Detectado a tiempo es fundamental para conseguir mejores resultados en el tratamiento y evitar males mayores. Los expertos alertan sobre estos síntomas:

1) PREOCÚPESE SI LAS INVERSIONES en Bolsa se han convertido en el eje de su vida.

2)SI PERMANECE PENDIENTE de las cotizaciones nacionales e internacionales durante el día y muchas horas de la noche.

3)SI UN DIA NO PUEDE dedicarle tiempo a la bolsa , lo pasa muy mal , reacciona con ansiedad

padece trastornos digestivos , inquietud , irritabilidad...

4) ABANDONA OTRA ACTIVIDADES profesionales y , sobre todo, sociales y familiares.

5) SU TIEMPO DE OCIO esta íntegramente destinado al mundo de las inversiones.

6)EL CARÁCTER Y PERSONALIDAD del afectado se va transformando : se vuelve mas introvertido , sedentario , asocial...

7)SUELEN SER VARONES de 30 a 50 años con un carácter impulsivo y muy competitivo.

8)SU PERFIL LABORAL es brillante y sus ingresos son medios-altos.

9)PROCEDEN DE FAMILIAS donde ha habido problemas financieros e incluso conflictos familiares centrados en una penuria económica.

10)TIENEN PROFESIONES que le obligan a estar en contacto muy directo con el dinero .Los cajeros

de banco serian , por ejemplo, un grupo de riesgo.

11)RELACIONAN EL ÉXITO y el triunfo con el capital .Por ello , su mayor aspiración es conseguir

algun día el "gran pelotazo" y enriquecerse , aunque siempre seguirían reinvirtiendo lo ganado.

Bolsa y Ciclos

a)Cuando la bolsa hace un tiempo que se ha puesto de moda.En ese momento muchos (auténticos) inversores a largo plazo empiezan a "distribuir", es decir a vender con enormes beneficios sus acciones compradas años antes cuando la bolsa "no estaba de moda". Esto tiene un gran potencial desestabilizador porque el papel está pasando de "manos fuertes", capaces de aguantarlo estoicamente en las caídas, ayudadas mentalmente por la plusvalía acumulada, a "manos débiles" predispuestas a salir corriendo en un momento de pánico, muy presionadas por las enormes pérdidas en que pueden incurrir en cuanto el mercado caiga, al haber comprado en máximos.


En paralelo se produce desde las propias empresas otra modalidad de distribución en forma de salida de nuevo papel: las OPVs gigantescas como las que hemos visto en los últimos meses (ahora mismo Deutsche Telekom) y las macroampliaciones de capital (como las del BBV y el BSCH). Se reclama el dinero que le "sobra" a los inversores que, como consecuencia de la moda bursátil, están dispuestos a colocarlo en acciones en vez de en otra cosa. Esto permite obtener financiación permanente para la expansión de las empresas a coste muy bajo (incluso a coste cero en la medida que, ya puestos, se venda la moto al accionista de no pagar dividendo). El cínico diría que las burbujas bursátiles son un invento para obtener financiación abundante y casi gratuita, bueno para las empresas y malo para sus pequeños accionistas

Una vez que se ha absorbido todo este dinero dispuesto a colocarse en bolsa, el proceso de subida, que se alimentaba a sí mismo, se detiene y comienza el declive, ya que las valoraciones no están sostenidas por fundamentales sino simplemente por la expectativa de una revalorización grande y rápida

A partir de ahí caben varios escenarios, uno es el pánico que hace caer las cotizaciones con la misma violencia que subieron porque cambia bruscamente el sentimiento de la masa. Pero esto es algo que no conviene a casi nadie y se hará lo imposible por evitar el pánico, con mensajes tranquilizadores, recomendaciones entusiásticas de compra, operaciones de recogida de papel (con la intención de venderlo luego poco a poco con una pequeña ganancia, el negocio de los llamados "cuidadores", lo que a larga es inexorablemente bajista), etc. En este caso la caída es lenta y va acompañada de importantes rebotes y de períodos de estabilidad, pero al final se termina imponiendo la tendencia a la baja, porque globalmente está saliendo más dinero del que entra

b)Sobre ciclos: Se ha demostrado que las actitudes de masas tienen fecha de caducidad (Ver punto 12-Psicologia de massas) ". El psicólogo puede medir la vida media estadística de la actitud, que la experiencia demuestra que frecuentemente se sitúa en torno a los seis meses pero que, en otras ocasiones y dependiendo de la naturaleza de la actitud, puede ser considerablemente más corta.

Este fenómeno es extremadamente importante, ya que probablemente es la razón de que algunos de los indicadores de tendencia tengan su valor práctico de predicción.

c) Formación de una tendencia
Pero de vez en cuando el mercado rompe a través de las zonas de resistencia a moverse decididamente hacia arriba (o hacia abajo, el principio es el mismo). En la primera fase del movimiento la mayoría de los inversores ven esto como una fluctuación aleatoria más, que pronto se corregirá, por lo que muchos se apresuran a realizar sus beneficios para explotar el movimiento inesperado.
Pero nuevos compradores entran en escena y, después de una breve vacilación, el mercado empieza a subir de nuevo.
El sentimiento del mercado cambia y los anteriores vendedores lamentan su realización de beneficios y empiezan a esperar una oportunidad de hacerse de nuevo con los valores a un precio razonable.

Cuando se ha establecido una tendencia, frecuentemente dura más de lo que cualquiera podría esperar.
La mayoría de los inversores se sienten satisfechos con salirse de sus posiciones después de sostenerlas durante un corto trecho, para luego contemplar con creciente incredulidad cómo se prolonga el movimiento mucho más allá de lo imaginable. Algunas de estas tendencias se desarrollan y forman unos masivos movimientos continuos que duran bastantes años, interrumpidos solamente por breves reacciones temporales. […] Las tendencias son las que permiten ganar grandes cantidades de dinero. […] (Veure punt 13-d)

http://www.elistas.net/lista/sadycd/archivo/msg/28/
http://www.elistas.net/lista/sadycd/archivo/msg/52/